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天天新动态:房价暴涨“万恶之源” 棚改货币化卷土重来!
来源: 资本时差      时间:2023-04-14 23:05:31

2016年全国房价失控飙升,万恶之源就是棚改货币化,如今它又卷土重来了。


(资料图片仅供参考)

4月10日,南昌印发《关于推进中心城区房屋征收补偿房票安置的实施意见》,自5月11日起实施,有几个内容:

1、在四个中心城区范围内,国有和集体土地上房屋征收与补偿全面推行房票安置。

2、在指定区域,用房票买房,还可以享受购房补贴和税收优惠,越早买房补贴越高,从10%-5%递减。

3、如果不想买房,可以去指定银行兑付成现金,并且还会支付房票持有期间的利息。

看见没?虽然名义上改为“房票安置”,实际上还是棚改货币化。

只不过以前拆迁的时候,立马支付给拆迁户大量的现金,而现在把给现金的时间往后延迟了12个月,并且想方设法让你把这些钱都花掉。

实际上,南昌并非最先再次推出棚改货币化的城市。

据统计,2022年以来,全国已经有超30城在探索实施“房票”政策,如厦门、郑州、宜兴、开封、南京、温州、宁波等。

这绝非终点,更多的城市也正在研究棚改货币化,比如重庆也启动《重庆市棚户区改造三年行动计划(2023—2025年)(征求意见稿)》。

如果监管机构不叫停,全国300多个主要城市,我们估计未来至少会有一半以上采取这个政策。

也就是说,全国范围内,棚改货币化又卷土重来了。

想想2016年,全国房价大涨,长期霸占涨幅榜前列的是,以蚌埠为代表的三四线城市。

直接原因就是,棚改货币化席卷全国,货币安置比例从2014年的9%,跃升到2017年的48.5%。

这个楼市刺激政策太凶猛了,2018年全国各地纷纷叫停了这个政策,拆迁改为房子实物赔偿。

问题是,现在棚改货币化卷土重来,房价是否又要暴涨失控了?

我们先看下,2016年棚改货币化,刺激楼市暴涨的逻辑:

1、需求:棚改拆了一大片房子,这些人没有地方住了,直接导致住房需求上升。

2、能力:拆迁给了拆迁户很多钱,直接提升了购房能力。

3、情绪:既有购房需求,又有购房能力,大家疯狂地买房,搞得人心惶惶,大家都跟着抢房子。

现在什么情况呢?

先看需求。

前一段时间,官方透露了一个数据,全国近6亿栋城乡房屋。全国户套比也达到了1.09,跟发达国家齐平。

现在推进棚改货币化的城市都哪些?南昌、开封等等,三四线城市居多,二线城市偏少。

除了南京等几个大城市,随便这些城市调查一下,哪家没有两三套房子?人口又不流入这些三四线城市,外地人没有买房的需求。

所以,无论从整体上,还是从结构上看,绝大多数城市房子都严重“供大于求”。

即便搞拆迁,搞棚户区改造,跟2016年相比,拿拆迁款买房的人大幅减少,买房需求并不会大幅增加。

再看购房能力。

以前棚改货币化,资金是怎么来的呢?央行放水。

过程是,央行通过PSL把钱贷给国开行等政策性银行,政策性银行又通过棚改专项贷款把钱贷给地方政府,地方政府通过货币化安置向拆迁户发放补偿款。

钱从央行到地方政府再到拆迁户,货币的源头是央行。

所以,我们看到,短短几年时间,央行PSL余额从6500亿,急剧飙升到3.5万亿,翻了6倍。

这些钱,相当大一部分流入到了拆迁户手里,又最终流向了房地产市场。

2022年9月份,时隔两年半,央行重启PSL,再次向社会注入资金。

2022年9月份、10月份、11月份分别净新增1082亿元、1543亿元、和3675亿元,2022年11月份净新增规模与期末余额也创下2022年年内新高。

总体来看,在四个月内(2022年9月份至12月份),PSL累计净新增规模达到6129亿元。

问题是什么呢?这次央行重启PSL,并不是为了棚户区改造。

在2015年至2018年,PSL曾有较大规模的投放,主要支持了棚户区改造等重点领域。

但是,本轮PSL新增资金主要用于“保交楼”,以及新基建项目。

为什么这么说呢?

首先,央行PSL的对象,是三大政策性银行,而政策性银行的作用就是,支撑政府重大项目,以及五大基础设施重点领域、重大科技创新领域。

其次,“保交楼”是当下最迫切的工作,住建部和财政部、央行的部门已经出台措施,就是要用政策性银行来“保交楼”。

2022年9月22日,国家开发银行向沈阳支付全国首笔“保交楼”专项借款,这说明央行通过PSL正式启动“保交楼”项目。

也就是说,现在央行的PSL不是为了棚改,更多是为了“保交楼”。

那么,现在全国各城市大搞棚改货币化,钱从哪里来的呢?

地方金融机构支持,依法合规提供周期长、利率低的金融产品,满足棚改资金需求。

参与者主要是,地方城投平台公司、金融机构、社会力量,建立棚户区改造基金。

说白了,要么给地方商业银行施压,让他们多搞点理财产品,卖给有理财需求的投资者,凑借过来的钱放到棚户改造基金。

要么让城投公司发债,或者让城投公司去找当地企业家借钱,凑借过来的钱,放到棚户改造基金。

以前的模式是央行为源头,以政策性银行和地方政府为渠道,向拆迁户发钱,这种模式资金相当充裕。

现在地方政府自己去凑钱,实在是太难了。

因此,鉴于地方政府凑钱能力有限,虽然各个城市都开始了棚改货币化,但是向社会释放出来的购房能力,完全没法跟之前相比。

最后,看市场情绪。

大疫三年,已经给民众心理留下创伤,很多人开始反思,买那么多房子干啥,好好生活知足常乐。

另外,“房住不炒”之后,大家也都认识到了,房价不会再次大涨。

所以,现在虽然也有人买房,成交量也上去了,但是之前那种恐慌情绪,害怕万一错过再也买不起房的情绪,再也没有了。

人心散了,再想鼓动大家恐慌性买房,不可能了。

所以,这一轮的棚改货币化,无论是释放出来的购房需求,释放出来的购房能力,以及造成的恐慌情绪,远远弱于2016年那一轮。

现实情况是什么样呢?

2022年3月份,郑州率先推出棚改货币化,印发《关于积极推进大棚户区改造项目货币化安置工作的实施意见》。

整个2022年,全国实施“房票”制度,也就是实施“棚改货币化”的城市高达30多个。

但是,2022年房价不仅没动静,反而相当冷清,量价齐跌。

以郑州为例,从3月份开始实施,到12月份结束,推进了9个月,完全没有效果。

克而瑞数据显示,郑州2022年12月新建商品住宅成交面积18万平方米,环比上涨117%,但同比降幅达73%。

累计情况来看,郑州2022年1-12月新建商品住宅成交面积434万平方米,同比下降46%。

价格方面,据中指院数据,郑州12月新建商品住宅价格指数下跌0.35%,样本平均价格12326元/平方米。

春节后这轮楼市回暖,郑州也就热了一个月,2月份释放了前面积累的庞大需求,到3月份又被打回了原形。

据克尔瑞数据,2023年3月郑州住宅整体认购约7615套,环比2月,降幅约17%。其中,主城区住宅认购约5809套,环比降幅约16%

总结一下,虽然棚改货币化卷土重来,全国已经30多个城市开始重启这个政策,未来也会有更多城市加入进来。

这一轮的棚改货币化,无论是释放出来的购房需求,释放出来的购房能力,以及造成的恐慌情绪,远远弱于2016年那一轮。

2016年,棚改货币化的确引爆全国房价,是那轮房价失控的“万恶之源”,但是现在情况发生了关键变化。

离开了央行的资金支持,棚改货币化还想掀起风浪,很难!

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